Según el análisis del organismo autorizado de la industria, la situación más reciente reportada por el Departamento de Agricultura de EE. UU. en diciembre refleja una demanda débil y persistente en toda la cadena de suministro, y la brecha global entre la oferta y la demanda se ha reducido a tan solo 811.000 pacas (112,9 millones de pacas de producción y 113,7 millones de pacas de consumo), una cifra significativamente menor que en septiembre y octubre. En ese momento, se esperaba que la brecha global entre la oferta y la demanda superara los 3 millones de paquetes (3,5 millones en septiembre y 3,2 millones en octubre). Esta disminución de la brecha entre la oferta y la demanda implica que el aumento de los precios del algodón podría moderarse.
Además de la reducción de la brecha global entre la oferta y la demanda, quizás más importante para la dirección de los precios sea la persistente cuestión de la demanda. Desde mayo, la estimación del USDA para el uso industrial global ha disminuido de 121,5 millones de pacas a 113,7 millones de pacas (una disminución acumulada de 7,8 millones de pacas entre mayo y diciembre). Informes recientes de la industria siguen describiendo una demanda lenta en la fase final de la cadena de suministro y márgenes de beneficio desafiantes. Es probable que las previsiones de consumo sigan disminuyendo antes de que la situación del consumo mejore y toque fondo.
Al mismo tiempo, la reducción de la producción mundial de algodón ha debilitado el excedente mundial de algodón. Desde el pronóstico inicial del USDA en mayo, la producción mundial de algodón se ha reducido de 119,4 millones de pacas a 113,5 millones (una disminución acumulada de 5,9 millones de pacas entre mayo y diciembre). Una reducción de la producción mundial de algodón en un momento de baja demanda podría haber evitado una caída drástica de los precios del algodón.
El mercado del algodón no es el único mercado agrícola afectado. En comparación con el año pasado, el precio del algodón nuevo ha bajado un 6% (el precio actual de los futuros nuevos corresponde a los futuros ICE para diciembre de 2024). Los precios del maíz han caído aún más, lo que sugiere que el algodón es más atractivo en comparación con estos cultivos competidores que hace un año. Esto sugiere que el algodón debería poder mantener o aumentar la superficie cultivada para la próxima campaña. Sumado a la posibilidad de mejores condiciones de cultivo en lugares como el oeste de Texas (la llegada de El Niño implica mayor humedad), la producción mundial podría aumentar en 2024/25.
Se espera que la recuperación de la demanda alcance cierto nivel entre ahora y finales de la temporada 2024/25. Sin embargo, si la oferta y la demanda de la cosecha del próximo año se mueven en la misma dirección, la producción, el consumo y las existencias podrían seguir equilibrándose, lo que contribuiría a la estabilidad de los precios.
Hora de publicación: 20 de diciembre de 2023